دافع محافظ بنك كندا تيف ماكليم (Tiff Macklem) اليوم الثلاثاء 3 نوفمبر 2026 أمام لجنة المالية في مجلس العموم عن قرار رفع سعر الفائدة إلى 2.5% الأسبوع الماضي، وقال في كلمته الافتتاحية الرسمية أمام اللجنة إن الزيادة كانت ضرورية للحد من خطر تحوّل ارتفاع أسعار الطاقة إلى تضخم عام. وتأتي الجلسة قبل يومين فقط من عرض الميزانية الفدرالية يوم الخميس 5 نوفمبر.
ماكليم أمام النواب: لماذا رفع بنك كندا الفائدة؟
مثل المحافظ أمام اللجنة الدائمة للمالية في أوتاوا، ورافقته النائبة الأولى للمحافظ كارولين روجرز (Carolyn Rogers)، لشرح قرار 28 أكتوبر وتقرير السياسة النقدية الصادر معه. وكان البنك قد رفع سعر الفائدة إلى 2.5% في أول زيادة منذ يوليو 2023.
وأوضح ماكليم أن أمرين تغيّرا منذ تقرير يوليو: توقعات التضخم ساءت، وتوقعات النمو تحسنت قليلاً. وربط تدهور توقعات التضخم باستمرار الحرب في الشرق الأوسط، التي رفعت أسعار النفط عالمياً، مع ترجيح بقائها مرتفعة لفترة أطول. وقال إن أسعار البنزين والديزل وزيت التدفئة مرتفعة، وإن هوامش أرباح المصافي المرتفعة أسهمت في ذلك أيضاً.
وأضاف أن الشركات تحمّلت حتى الآن معظم الزيادة في تكاليف الإنتاج، لكن البنك يتوقع أن تنقل جزءاً أكبر منها إلى أسعار المستهلكين خلال العام المقبل، وهو ما يجعل التضخم أكثر ثباتاً.
محافظ بنك كندا أمام النواب: التضخم يدور حول 3% منذ أبريل، ويُتوقع أن يبلغ نحو 3.5% بنهاية 2026، ولن يقترب من هدف 2% قبل منتصف 2028.
ماذا يعني هذا لك؟
- أصحاب الرهن والقروض بفائدة متغيرة: البنك قال صراحة إن زيادات أخرى ممكنة، فراجع قسطك الشهري واحسب أثر أي رفع جديد قبل قرار 9 ديسمبر 2026.
- من يجدد رهنه العقاري قريباً: قارن العروض مبكراً، لأن البنك يتوقع بقاء التضخم عند 3% أو أعلى خلال معظم 2027.
- ميزانية البيت: البنك يتوقع أن تنقل الشركات جزءاً أكبر من تكاليفها إلى الأسعار خلال العام المقبل، فاحسب حساب ارتفاع أسعار الوقود والتدفئة والسلع هذا الشتاء.
- الديون المرتفعة الفائدة: سدّد أولاً بطاقات الائتمان وخطوط الائتمان المرتبطة بالسعر الأساسي (Prime Rate).
- تابع الميزانية يوم الخميس: الحكومة تعرض ميزانيتها في 5 نوفمبر، ومنها إجراءات تمس الضرائب والإنفاق وخطة الهجرة.
توقعات بنك كندا بالأرقام
عرض المحافظ أمام اللجنة الأرقام الرئيسية التي بنى عليها البنك قراره:
| المؤشر | بحسب بنك كندا |
|---|---|
| سعر الفائدة الأساسي | 2.5% |
| التضخم منذ أبريل 2026 | نحو 3% |
| التضخم المتوقع بنهاية 2026 | نحو 3.5% |
| العودة قرب هدف 2% | منتصف 2028 |
| نمو الاقتصاد في الربع الثاني 2026 | 3.3% |
| النمو المرجّح في الربع الثالث | نحو 2% |
| النمو المتوقع لعام 2026 | 1% |
| النمو المتوقع لعامي 2027 و2028 | نحو 2% لكل عام |
| معدل البطالة | نحو 6.5% منذ عدة أشهر |
وقال ماكليم إن إنفاق المستهلكين جاء قوياً، وإن الصادرات واستثمارات الشركات انتعشت، لكنه توقع تباطؤ النمو في الربع الأخير من العام بسبب الرسوم الجمركية الأمريكية الجديدة. وأشار إلى أن عدم اليقين ما زال مرتفعاً، بسبب تطورات الشرق الأوسط والعلاقات التجارية مع الولايات المتحدة ومدى انتقال تكاليف الطاقة إلى أسعار المستهلكين.
أسئلة النواب: الفائدة والحوافز والقدرة على تحمّل التكاليف
بحسب Global News، سأل النائب الليبرالي كينت ماكدونالد (Kent MacDonald) عمّا إذا كان رفع الفائدة يُضعف حوافز الحكومة للشركات، فأجاب ماكليم بأن رفع الفائدة لا يحمل فائدة فورية، لكنه الأداة المتاحة للحد من انتقال التكاليف إلى الأسعار. وقالت روجرز إن خفض الفائدة قد يدعم الاستثمار، لكن ليس إذا جاء معه تضخم متصاعد.
وعندما سأله ناقد المالية في حزب المحافظين مايكل تشونغ (Michael Chong) عن جهود الحكومة في خفض تكاليف المعيشة، امتنع المحافظ عن الإجابة المباشرة، موضحاً أنه لا يعلّق على السياسة المالية إلا حين يقترب الإنفاق من مستويات غير مستدامة أو يعمل ضد هدف البنك في ضبط التضخم، وأن أياً من الشرطين لا ينطبق في الظروف الحالية.
ما الخطوة التالية؟
قال المحافظ إن مجلس المحافظين اتفق على اتخاذ القرارات المقبلة اجتماعاً بعد اجتماع، وإن البنك سيتقدم بحذر، مع التزامه بالحفاظ على ثقة الكنديين في استقرار الأسعار. وتتجه الأنظار أولاً إلى الميزانية الفدرالية يوم الخميس، وقد كتبنا عن ما وعد به وزير المالية قبل عرضها، ثم إلى قرار الفائدة المقبل في 9 ديسمبر 2026. ولمن يعيد حساب مصاريفه الشهرية، يفيد دليلنا عن كم تحتاج للعيش في كندا.
المصادر
- بنك كندا (Bank of Canada): الكلمة الافتتاحية للمحافظ تيف ماكليم أمام اللجنة الدائمة للمالية في مجلس العموم، 3 نوفمبر 2026.
- Global News، مع The Canadian Press: تقرير عن جلسة محافظ بنك كندا أمام لجنة المالية، 3 نوفمبر 2026.
تابع أخبار كندا اليوم أولاً بأول عبر قناة كندا اليوم على واتساب.
